德国DILLIDUR500V耐磨钢板一季度钢铁行业供需失衡不断向流通领域蔓延

德国DILLIDUR500V耐磨钢板一季度钢铁行业供需失衡不断向流通领域蔓延，3月中旬，主要钢材市场社会库存一度创下历史高点—2251.5万吨，比上年最高点增加191万吨，其中建筑钢材库存1432万吨，占总量63.6%;随后库存开始出现回落，6月末降至1691万吨，已接近去年同期水平。7月份以来，库存进一步回落，截至7月19日，已连续18周出现下降，与去年同期相比，库存总量减少106.8万吨，同比下降6.4%。与往年数据进行相比，目前钢材库存已跌破2012年的水平，与3月份库存高点相比，下降了30.1%，而去年同期仅较年内高点下降了18.5%，可见，今年的去库存速度快于往年。

　　由于国内钢材市场供需失衡，国内外价差拉大，企业出口积极性上升。据海关统计，今年上半年我国累计出口钢材3071万吨，德国DILLIDUR500V耐磨钢板同比增长12.9%;6月份当月我国出口钢材529万吨，同比增长1.6%，环比减少2.2%;进口钢材108万吨，同比减少1.9%，环比减少13.6%。分品种来看，棒线材的增幅较大，今年1-5月我国出口棒线材701.4万吨，同比增长71.5%，占比提升9个百分点至27.6%;出口板材1080.1万吨，同比下降1.2%，占比下降7.3个百分点至42.4%。今年2季度出口增速较第1季度显著回落，主要由于对欧、美、日的出口增速下降。一方面是由于剔除了前期的虚假贸易成分，另一方面，人民币汇率的升值也是导致我国出口竞争力下降的一个重要原因。

　　对于下半年的钢材市场，我们认为将呈现“前低后高，波浪运行”的态势，但超预期的可能性较小，高点或难以超越上半年，主要基于以下几个方面：

　　从近期的经济数据来看，我国仍处于艰难的弱复苏阶段。在2012 年四季度结束了连续11 个季度的增速下滑出现微弱的企稳回升后，今年一季度我国经济增速再度回落。二季度，出口、投资和消费这“三驾马车” 均低于预期，CPI、PPI 和工业增速纷纷出现下滑。6 月汇丰中国制造业PMI 指数预览值仅为48.3，创9个月新低，并连续两月处于“荣枯线”以下，令中国经济的下行预期大为增强，也表明制造业面临的内需疲弱以及去库存压力增大等局面尚未得到有效缓解。在政策选择上，决策层目前更注重通过改革“调结构、防风险、控通胀”，而不是简单运用反周期的宏观刺激手段，长期来看，这有利于增强经济增长的内在动力，德国DILLIDUR500V耐磨钢板但短期内对经济的提振或较为有限。目前，我国内需恢复动力依然不足，下半年经济仍面临下行压力，三、四季度经济增速可能还会回落。近期，李克强总理在广西调研时提出了调控“区间论”，即在经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”的合理区间内对调结构、促改革和推动经济转型升级，在政府对经济增速下行容忍度提升的情况下，预计下半年出台刺激政策的概率不高。--------------------
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